中银国际证券股份有限公司苏凌瑶，李圣宣近期对胜宏科技进行研究并发布了研究论述《厚植AI技能创新【GAS-013】爆乳ソープ momoのご奉仕，外洋产能布局日趋发力》，本论述对胜宏科技给出买入评级，刻下股价为34.59元。

　　胜宏科技(300476)　　公司发布2024年半年报，24H1营收利润双增，在AI算力、AI就业器等限制“深耕细作”将为应承下半年国表里客户需求增长蓄积力量，保管买入评级。　　复古评级的重心　　AI技能创新与本钱优化双轮开动，公司24H1功绩肃肃增长。公司24H1收场营收48.55亿元，同比+32.29%，收场归母净利润4.59亿元，同比+33.23%，收场扣非归母净利润4.62亿元，同比+31.00%。盈利智商来看，公司24H1收场毛利率20.61%，同比-0.36pct，收场归母净利率9.45%，同比+0.07pct，收场扣非归母净利率9.50%，同比-0.09pct；公司24Q2收场营收24.64亿元，同比+28.84%/环比+3.02%，收场归母净利润2.49亿元，色老大导航同比+13.60%/环比+18.99%，收场扣非归母净利润2.55亿元，同比+7.02%/环比+23.37%。公司24Q2收场毛利率21.69%，同比-0.06pct/环比+2.20pcts，归母净利率10.12%，同比-1.36pct，扣非归母净利率10.35%同比-2.11pct。上述变化主要系：1）公司MFS集团全面赋能，优异发达助推公司功绩增长；2）抢先布局并加大东谈主工智能、数据中心等技能研发，助力高端AI数据中算力居品收场量产；3）强化本钱治理并优化AI就业器、AI算力、光传输交换机等技能工艺，收场降本增效。　　合手续鼓吹PCB技能研发改造，霸占AI与汽车电子政策高地。公司24H1累计研发干预1.98亿元，外引专科治理与技能东谈主才257名，并收购PSL普及PSB产业链好意思满度。公司围绕“CPU、GPU”的技能阶梯伸开技能布局，紧盯东谈主工智能、AI就业器、AI算力卡、AIPhone、AIPC、智能驾驶、新动力汽车、新一代通讯技能等行业技能发展前沿。24H1公司开展了针对AI算力下一代传输PCIe6.0公约与芯片Oak stream平台技能；800G/1.6T光传输在光模块与交换机上单通谈112G&224G的传输技能；下一代6G通讯技能；L3/L4品级自动驾驶技能等多个高端限制所需技能进行研发与攻关。工艺智商方面，完成对高多层精密HDI5.0mm和高多层PCB8.0mm厚板的成立优化与修订，大孔径盲孔填孔智商与超薄芯板智商建制。　　收购APCB泰国工场，外洋业务布局合手续发力。8月9日公司发布公告，拟通过全资子公司“新加坡胜宏”及“PSL”以现款体式收购“APCB”100%股份，收购总价不逾越2.8亿元东谈主民币。APCB在泰国领有熟谙的坐蓐体系、业务天禀和东谈主才团队，第一大客户为大家知名的节能合座惩办决议指点厂商。本次收购系公司实践大家化政策的举措之一，收购完成后，APCB将成为公司在泰国的坐蓐基地，以及外洋业务拓展的桥头堡，成心于快速应承客户的外洋寄托需求，打造大家化供应智商。泰国坐蓐基地的造成，亦将有劲带动公司国内工场订单需求的增长。　　估值　　斟酌公司厚植AI研究技能布局，不息鼓吹工艺升级及技能创新，且日益完善外洋产能布局，积极大家化政策。咱们展望公司2024/2025/2026年永诀收场收入115.00/138.00/158.70亿元，收场归母净利润永诀为12.76/15.98/17.23亿元，对应2024-2026年PE永诀为23.4/18.7/17.3倍。保管买入评级。　　评级靠近的主要风险　　AI研究居品技能研发不急预期、宏不雅经济波动风险、外洋产能鼓吹不足预期。

本站数据中心阐发近三年发布的研报数据计较，清廉证券郑震湘研究员团队对该股研究较为深切，近三年预测准确度均值为70.85%【GAS-013】爆乳ソープ momoのご奉仕，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.16亿，阐发现价换算的预测PE为24.53。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；曩昔90天内机构策动均价为35.79。

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